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（原标题：资产管理信托市场3月企稳回暖 标品信托成立端扭转颓势）股票要什么条件

中国网财经4月9日讯 3月，资产管理信托市场发行成立情况反弹明显，产品数量、规模环比大幅上涨。其中，非标信托业务市场呈现回暖态势且边际改善，金融领域和基础产业领域获资金青睐；另一边，标品信托发行市场延续增长态势。

市场整体升温

用益信托公布数据显示，3月发行信托产品2772款，环比增长32.51%；已披露发行规模达1511.21亿元，环比增长57.41%。从同比来看，发行数量增长13.05%，发行规模增长14.61%。上月成立资产管理信托产品2464款，环比增长53.52%；已披露成立规模为841.21亿元，环比增长132.49%。用益信托研究员杨桃表示，资产管理信托市场在结束春节假期后的低潮期，信托产品的投放和资金募集节奏步入正轨，市场活跃度显著提升；同时，股市和债市震荡态势有所缓解，投资者信心有所恢复，标品信托产品募集情况好转；非标信托业务尤其是消费金融业务和政信业务出现回暖，资金募集压力减轻。

具体到各功能分类来看，3月融资类信托成立规模环比大幅上升160.13%至508.52亿元，占比从1月的54.03%升至60.45%。投资类信托规模虽环比增加102.43%至332.68亿元，但占比下降5.87个百分点至39.55%。

同期，浮动收益类信托成立规模涨幅明显，成立规模涨至223.13亿元，规模占比上升至26.52%；固定收益型产品成立规模610.90亿元，产品规模占比扩大至72.62%。杨桃表示，资产管理信托市场仍处“防守型配置”周期，固定收益类信托保持主导地位。在经济复苏力度偏弱背景下，资金向固定收益类信托产品集中的趋势未改。在低利率环境下，固定收益型信托产品持续吸引避险资金。

对于3月市场整体表现情况，杨桃进一步解释道，标品信托与非标信托已披露成立数量延续“平分秋色”格局。非标融资类业务规模率先出现明显增长。在标品信托收益下行、主动管理能力尚未完全建立的情况下，信托公司仍较为依赖融资类业务维持规模，尤其在年初项目投放和资金募集压力较大的阶段。

标品、非标齐头并进

具体来看，3月标品信托发行市场整体上涨明显。报告期内，标品信托发行数量为1369款，环比增长23.89%；标品信托产品已披露成立数量为1218款，环比增长56.55%。杨桃分析，标品信托发行市场在过去两个月中表现出良好的升温趋势；同时，随着债市波动对资金募集的影响有所减弱，资本市场交易活动回归常态，市场观望情绪缓解，资金募集环境或得到持续性改善，春节长假导致的2月成立数量基数低，导致3月标品信托成立大涨。

具体到各投资策略，3月各投资策略产品已披露成立表现呈现分化态势，股票策略产品已披露成立数量环比大增，组合基金策略产品稳健增长。股票策略产品的显著增加，可能与A股市场预期回暖及投资者信心回升相关，但需关注外部风险冲击；组合基金策略产品持续增长，其分散风险的优势在复杂市场环境下仍受青睐。

按产品类型来看，3月固收类标品信托产品的已披露成立数量有所回升，投资者对固收类产品的热情再度升温；混合类产品的数量大幅增长，在债券市场波动中投资者或寻求更多元化投资配置。TOF信托产品已披露成立数量为472款，环比增长49.35%。杨桃分析，信托公司通过优选不同资管产品来分散配置不同大类资产，可显著降低收益的波动性，因此TOF产品已经成为标品信托产品重要的支柱产品之一。

同期，固收类及混合类标品信托产品的业绩比较基准为3.07%，环比增长0.04个百分点。杨桃表示，尽管低利率环境和资产荒问题仍然存在，但部分优质企业的融资需求回升，可能带动了高评级企业债等底层资产的收益率小幅上升，从而推动了产品收益基准的回升。

另一边，非标信托成立反弹明显。3月已披露成立数量环比增长50.68%，已披露成立规模环比激增190.28%，产品平均募集规模环比上升94.30%。杨桃表示，3月股市、债市波动延续，非标信托产品尤其是政信类产品凭借稳健的收益特征和政策红利的优势，吸引了较多投资者的关注。

收益率方面，3月非标信托产品的平均预期年收益率为5.41%，环比减少0.13个百分点；产品平均期限为1.60年，环比延长0.08年。对此杨桃分析道，平均预期收益率的下降或主要源于市场流动性预期的变化。3月中期借贷便利(MLF)操作呈现出增量特征，使得市场对资金面的预期有所放松，信托公司获取低成本资金的能力增强，进而推动非标信托产品的收益率小幅下降。

各领域反弹明显

具体到非标各资金流向领域收益表现，3月各投向领域的信托产品收益率延续分化态势。其中，金融领域产品收益率为4.75%，环比上升0.30个百分点；房地产领域产品收益率为5.27%，环比下降0.20个百分点；工商企业领域产品收益率为4.56%，环比下降0.32个百分点；基础产业领域产品收益率为5.54%，环比下降0.09个百分点。

同期，资产管理非标信托产品呈现全领域扩张态势‌。其中，非标金融类产品和基础产业类信托产品占据主导地位，合计占比超过九成；工商企业类信托产品涨幅明显，但规模仍然相对较小；房地产类信托成立规模仅2.40亿元，但绝对规模及占比极低，信托资金流向该领域的意愿较低。

据不完全统计，3月投向金融领域的产品成立规模226.60亿元，环比上升393.14%；房地产领域信托成立规模为2.40亿元，环比上升548.65%；基础产业信托成立规模335.36亿元，环比上升133.23%；工商企业类信托成立规模50.37亿元，环比增加131.71%。

对于非标金融类信托业务表现杨桃分析，金融类信托产品已披露成立规模大幅上升，主要受消费金融业务规模大增的影响。3月政府明确提出将消费提升为年度首要任务，同步推出消费贷额度提升等刺激政策，直接拉动消费金融需求激增。受益于政策支持和消费场景修复带来的业务增量‌，叠加银登中心信贷资产转让类信托项目加速落地，通过非标转标模式拓宽资金来源，显著提升消费金融类信托的募集效率‌。‌

回顾市场产品整体运行情况，3月已披露发生4起信托产品风险事件，涉及金额总计22.14亿元。其中股票要什么条件，房地产领域风险事件突出，涉及金额15.56亿元，规模占比达70.29%。已披露13家信托公司清算兑付了189款信托产品，兑付金额总计236.21亿元，平均实际年化收益率为5.00%。

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